埃克森美孚的业务概述
埃克森美孚（NYSE: XOM）市值超 5000 亿美元，规模庞大，是能源领域的巨头之一。其股息收益率为 3.3%，高于标普 500 指数的 1.2%，略高于能源股平均的 3.2%（以 Energy Select Sector SPDR ETF 为行业参考）。
对埃克森美孚的简单看法是它是一家石油和天然气公司，但这并不全面，因为它是一家综合能源公司。
这意味着它在上游有业务，涉及石油和天然气的生产；在中游有业务，包括管道和其他运输油气的能源基础设施；在下游也有业务，将石油和天然气加工成精炼产品和化学品。
能源行业的每个环节运作方式略有不同。上游的盈利和利润高度依赖石油和天然气价格。中游主要是基于收费的业务，资产在市场好坏时都能产生可靠的现金流。下游能从低能源价格中获益，因为石油和天然气是关键投入，但许多产品（如汽油）是商品，受自身价格波动影响。
广泛的行业涉猎使埃克森美孚的业务组合多样化，有助于长期平抑高峰和低谷。
现在是买入埃克森美孚的时机吗？
如果您想增加在能源领域的投资，埃克森美孚在任何时候都是一个可靠的选择。但这并不意味着它总是一个好的投资机会。如前所述，公司的股价往往随石油和天然气价格波动。
目前，能源价格不高不低，所以此刻是否购买埃克森美孚的股票有点像掷硬币。不过，至少从股息收益率的角度来看，它并不便宜。
当前 3.3%的收益率是合理的，但在能源低迷时期，收益率可能飙升至 10%（意味着股价大幅下跌）。股息收益率在此值得关注，因为埃克森美孚的业务设计旨在无论能源市场好坏都能支撑股息。
管理层通过在资产负债表上保持低杠杆水平来实现这一目标，这在困难时期提供了增加杠杆以支持业务和股息的余地。当油气价格恢复（连同利润）时，管理层会降低杠杆。
公司连续 42 年增加年度股息，证明了这种方法的成功。所以，如果以史为鉴，当收益率最高时，埃克森美孚的股价最便宜，这可能是买入的最佳时机。
投资埃克森美孚要有策略
如果您需要为投资组合增加能源领域的多元化，埃克森美孚是一个很好的选择。现在购买也不算太糟糕，但股票肯定有更便宜的时候。因此，如果您能等待，可能希望在下一次石油低迷时将埃克森美孚列入愿望清单，那时收益率会高，股价会低。
采用这种逆向投资方法需要很大的决心，但这可能是您以最佳价格买入这家行业领先的能源公司的时候。
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