2010 年末，亿万富翁投资者大卫·泰珀在 CNBC 上引起了轰动。当时他预测，美联储的零利率环境和量化宽松政策将提振美国几乎所有的投资。在此之后，更广泛的基准标准普尔 500 指数在接下来的两年半时间里上涨了 45%，这一时期现在被称为“泰珀涨势”。
昨天，泰珀再次在 CNBC 上发表了类似的看法，不过这次他谈论的是中国股票。在中国政府最近出台全面刺激措施并开始降息之后，当被问及购买哪些中国股票时，泰珀说：“所有的，所有……交易所交易基金（ETFs），我会做期货，所有的。”
这是一个大胆的预测，但是泰珀和他的基金年化 28%的回报率记录足以说明问题。而且泰珀通过一个简单的策略赚了很多钱：“不要与美联储作对。”在这种情况下，这次对应的是中国政府和央行。以下是泰珀持有的三大中国股票头寸。
阿里巴巴：占投资组合的 12%
电子商务巨头阿里巴巴（NYSE: BABA）是泰珀的阿帕卢萨控股公司最大的头寸。该头寸价值约占近 62 亿美元投资组合的 12%，在 2024 年第二季度末价值 7.56 亿美元。
阿里巴巴被认为是中国的亚马逊，考虑到亚马逊是阿帕卢萨的第二大头寸，这是有道理的。阿里巴巴经营着几项大规模业务，包括按商品交易总额计算的全球最大的零售电子商务业务。它还运营着全球第四大云业务和亚太地区最大的基础设施即服务提供商。此外，像大多数大型科技股一样，阿里巴巴最近在人工智能（AI）领域大力推进。
2023 年初，阿里巴巴宣布计划将公司拆分为六个独立的业务，每个业务都有自己的首席执行官和董事会，并能够筹集资金，这有可能导致几次首次公开募股（IPOs）。当时的分析师似乎喜欢这个想法，因为这将使公司能够在总和估值上实现更多潜力，并降低监管风险。
但今年早些时候，该公司暂停了两次公开募股的计划，理由是 IPO 市场条件困难。不过，这是一家拥有明显护城河和强劲增长前景的公司，市盈率为 12 倍。相比之下，亚马逊的市盈率为 40 倍。如果中国的刺激措施能够唤醒消费者需求，阿里巴巴显然是受益者。
PDD 控股：占投资组合的 4%
泰珀似乎对电子商务情有独钟，因为阿帕卢萨的下一个最大的中国头寸是另一家跨国商业公司 PDD 控股（NASDAQ: PDD）。PDD 有几项业务，包括以低价提供广泛产品的在线平台拼多多。该平台有一个“团购”概念，消费者可以邀请其他人参加团购以获得折扣价格。
PDD 拥有的其他业务包括次日杂货配送服务多多和不断增长的美国品牌 Temu，这也是一家以低价著称的在线零售商。PDD 的市盈率仅为 11.5 倍，去年盈利翻了一番。这是泰珀观点的一部分，即你可以购买市盈率低的中国股票，这些股票今天能够实现两位数的增长。
百度：占投资组合的 2.3%
鉴于泰珀和阿帕卢萨对科技和芯片股的关注，百度（NASDAQ: BIDU）成为其中的一员是合乎逻辑的。如果要在美国找一个与百度类似的公司，那可能是 Alphabet。百度是中国占主导地位的搜索引擎。该公司在人工智能领域也是一个重要参与者。
2023 年，百度发布了类似于 ChatGPT 的助手 Ernie。百度的开发者网络 PaddlePaddle 拥有 1070 万用户，他们创建了 86 万个不同的模型。该公司还能够自行研发和制造芯片。
百度约 375 亿美元的市值与 Alphabet 超过 2 万亿美元的市值相比相形见绌。现在，中国经济与美国处于非常不同的境地，受到了通缩压力、房地产市场低迷和消费需求疲软的严重冲击。
中国的人工智能公司可能也会遇到政府人工智能规则和法律的障碍。但鉴于中国经济的规模，潜力巨大。百度在过去两年中盈利增长良好，而其市盈率已降至 14 以下。
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