利率预期与市场交易
近几个月，对大幅降息的预期促使投资者在从国债价格上涨到美元走弱等各个方面押注，同时也推动了股市某些板块如公用事业板块的上涨。上个月美联储大幅降息 50 个基点，暂时证实了这一观点。
就业数据影响利率轨迹
上周五的劳动力市场报告显示，美国上个月创造的就业岗位比预期多 10 万以上。这表明今年大幅降息的需求减少，许多依赖低利率的交易可能逆转。周五与联邦基金利率挂钩的期货显示，交易员排除了美联储在 11 月会议上再次降息 50 个基点的可能性。
美元反弹
上周，期货市场中对美元走弱的净押注达到约 129.1 亿美元，为近一年来的最高水平。但美元上周五兑一篮子货币升至七周高位，如果看空的投资者被迫解除押注，美元可能会有更多涨幅。
国债逆转
对经济强于预期的押注也可能加速近期国债收益率的反弹。9 月，由于投资者急于计入降息因素，基准 10 年期美国国债收益率跌至 3.6%的 15 个月低点。但上周五数据公布后，收益率升至 3.985%，为约两个月来的最高水平。
对冲需求与股市
对经济强劲的预期可能促使投资者将焦点从期权对冲转向追逐股市进一步上涨，推动标准普尔 500 指数上涨。标准普尔 500 指数上周五上涨 0.9%，收于 5751.07 点，接近新高。但短期内，收益率的大幅上升可能会削弱股票相对于债券的吸引力。
告别债券替代品？
随着收益率下降而受到青睐的一些股票板块的交易可能需要重新思考。公用事业板块等市场的债券替代品今年迄今上涨 28%，而标准普尔 500 指数上涨 20.6%。
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