博通（NASDAQ: AVGO）在被视为强大的人工智能（AI）投资股票中已接近金字塔顶端。虽然尚未达到英伟达的水平，但可能仅低一两个层级。博通是一家大型公司，目前市值约 7800 亿美元。
这意味着它距离令人瞩目的 1 万亿美元市值仅一步之遥，因为只需上涨略低于 30％即可实现这一壮举。但它能在 2025 年做到吗？让我们来看看。
博通的增长数据存在偏差
总结博通的业务并非易事，因为其业务范围广泛。它为各个行业的客户提供硬件和软件解决方案以及芯片设计服务。在硬件方面，其网络交换机备受关注，因为这些设备对于构建用于训练 AI 模型的数据中心至关重要。
在软件方面，博通有允许企业控制其大型机的产品，这在当今日益数字化的商业环境中至关重要。它还拥有网络安全软件，但其最大的软件产品来自一次收购。
去年，博通收购了 VMware，使用户能够在云端建立虚拟桌面。这是一次成功的收购，也是博通在最近一个季度收入增长的主要原因。
在 2024 财年第三季度（截至 8 月 4 日），博通的收入同比增长 47％至 130 亿美元。虽然这听起来令人印象深刻，但实际情况并非如此。如果剔除 VMware 收购的影响（其在去年同期未贡献业绩），收入仅增长 4％。这是一个巨大的变化，完全改变了投资者对博通的看法。
但这并不意味着 AI 没有帮助博通的业务。首席执行官 Hock Tan 在博通的第三季度财报电话会议上表示：
细分来看，这是令人难以置信的增长。连接交换机增长了 400％，而定制的 AI 加速器，如 Alphabet 的 Tensor Processing Unit（TPU），其 AI 性能优于英伟达 GPU，增长了 350％！
博通的这些部分表现强劲；问题在于它们在业务中所占比例不大，因此这些部分的影响被削弱。但明年情况可能会改变。
博通有望迎来又一个强劲的年份
对于 2025 财年，华尔街分析师预计博通的收入将同比增长 17％。该数字包括完全整合的 VMware，因此准确描绘了真实的收入增长情况。此外，每股收益（EPS）预计将从今年的 4.82 美元增加到明年的 6.17 美元，增长 28％。
如果投资者能够以合理的价格购买股票，这看起来是一家值得投资的好公司。但市盈率为 35 倍，博通的价格有点高。
英伟达的市盈率为 41 倍且增长更快，两者处于相同的估值领域。因此，投资者必须决定是在博通中寻找下一个英伟达，还是坚持投资英伟达，因为它仍保持着高水平的表现。
无论如何，博通仍在朝着 1 万亿美元市值迈进。华尔街 27 位分析师的平均预测显示，他们都对该股票给予买入评级，并预计一年后股价约为 199 美元。这比当前价格上涨 19％，但不足以实现达到 1 万亿美元市值所需的 30％涨幅。
然而，如果博通能够实现这样的股票表现，它可能会远远跑赢大盘（以标准普尔 500 指数衡量），后者通常每年增长约 10％，使博通成为一个优秀的股票选择。如果明年增长 20％，距离 1 万亿美元的市值就不会太远，如果能够保持增长，可能在 2026 年实现。
随着对其 AI 产品的强劲且不断增长的需求，博通未来几年应该会表现强劲；虽然不确定它是否是购买 AI 股票的最佳选择，但它是一个强有力的选择，很可能为投资者带来良好回报。
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在购买博通股票之前，请考虑：
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