近日，人工智能芯片股持续飙升，Nvidia 股价创下历史新高，成为市场关注的焦点。这一现象反映了投资者对人工智能需求不断增长的乐观情绪，以及对人工智能硬件支出持续增加的预期。
人工智能需求推动芯片股上涨
Nvidia 股价上周上涨 8%，使其距离取代苹果成为华尔街市值最高的公司更近一步。该公司首席执行官黄仁勋和合作伙伴近期发表的言论，强调了对 Nvidia 人工智能芯片的巨大需求，进一步推高了股价。
除了 Nvidia 之外，其他人工智能芯片和硬件制造商，如 Arm、高通、博通、超微电脑、Astera Labs 和美光等，也都出现了股价上涨。这些公司都表示，得益于人工智能行业的繁荣，他们产品的需求十分强劲。台积电股价也于周一创下历史新高。
总体而言，费城半导体指数（^SOX）在过去五天上涨了 4.5%，表现优于同期上涨 2.9% 的标普 500 指数（^GSPC）。
科技巨头持续加大 AI 投资
人工智能芯片股的强劲上涨趋势，表明人工智能硬件支出正在强劲增长，消除了华尔街对投资短期放缓的担忧。
高盛分析师在 10 月 10 日的报告中指出，虽然人工智能基础设施相关的股票（例如 Arm、台积电和超微电脑）相对于历史水平来说略显昂贵，但人工智能需求可能导致大型科技公司在人工智能相关的资本支出方面，超过投资者和分析师目前的预期。
谷歌、微软、亚马逊和 Meta 都已表示，他们将在明年继续在人工智能基础设施方面投入巨额资金，这将有利于以 Nvidia 为首的人工智能硬件公司。高盛预计，大型科技公司在 2024 年将投入 2150 亿美元用于人工智能资本支出，并在 2025 年投入 250 亿美元。
OpenAI 最近的 66 亿美元融资，也有望为硬件公司，尤其是 Nvidia，带来现金流，因为 OpenAI 将继续发展其人工智能模型。
乐观预期与泡沫担忧
摩根大通分析师 Harlan Sur 预计，2024 年半导体行业的收入将增长 6% 至 8%。他在最近给投资者的报告中表示，“我们对半导体和半导体设备股仍然持乐观态度，因为我们认为，随着 2024 年下半年 / 2025 年供需关系改善以及 2024 年 / 2025 年盈利能力趋势稳定/上升，这些股票应该继续走高。”
然而，投资放缓最终会到来，问题是何时。人工智能软件通常以订阅形式提供，而硬件则是一次性销售。分析师警告称，人工智能芯片股正处于泡沫之中，一旦大型科技公司对人工智能基础设施的大规模支出减少，泡沫就会破裂。
事实上，科技巨头最近的财报显示，他们在人工智能基础设施方面的巨额支出与投资回报之间的差距正在扩大，考验了华尔街不断消退的耐心。在公布了数十亿美元的人工智能支出后，谷歌、微软和亚马逊的股价在今年夏天晚些时候均出现下跌。
D.A. Davidson 分析师 Gil Luria 在给雅虎财经的电子邮件中表示：“我们继续认为，今年以及可能到明年，数据中心基础设施的支出将强劲，但超大规模公司的资本支出最终会达到峰值，最早可能在明年。”
人工智能芯片股的强劲上涨，反映了市场对人工智能技术发展前景的乐观预期。然而，随着人工智能投资热潮的持续，泡沫风险也逐渐显现。科技巨头在人工智能支出与投资回报之间不断扩大的差距，以及市场对未来需求的不确定性，都可能导致人工智能芯片股出现回调。因此，投资者需谨慎看待当前的市场热度，并密切关注人工智能行业的未来发展趋势，以判断人工智能芯片股泡沫何时破灭。
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