防御性间隔比率 (DIR) 是一种财务指标，可以帮助投资者评估公司利用流动资产支付短期运营费用的能力。DIR 也被称为基本防御性间隔比率，它衡量的是公司不依赖额外现金流入的情况下可以维持运营的天数。DIR 通过将流动资产（例如现金和有价证券）与平均每日运营支出进行比较来计算，可以洞察公司的财务稳定性和现金管理实践。
什么是防御性间隔比率？
DIR 代表公司仅使用流动资产来支付日常支出可以继续运营的天数。这一流动性比率告诉投资者公司在不承担额外债务或变现长期资产的情况下，对处理经济衰退或现金流中断的准备程度。
与其他流动性比率（如流动比率或速动比率）不同，DIR 专注于衡量公司在没有额外资金的情况下维持自身运营的能力。这使得 DIR 在评估公司收入下降或经济不确定的情况下，对公司的财务韧性的评估特别有用。DIR 较高的公司在应对艰难时期时可能准备更充分，因为它们拥有现金储备，可以在更长的时间内支付日常支出。
防御性间隔比率公式和计算方法
您可以使用以下公式来计算公司的防御性间隔比率：
准确测量 DIR 包括仅关注可以快速转换为现金的资产。这些资产包括现金、有价证券和应收账款。
流动资产 = 现金 + 有价证券 + 应收账款
这三个部分被包含在内，因为它们代表现金或可以轻松转换为现金的资产，以帮助公司满足其短期需求。
要确定平均每日支出，请将公司的销售成本和年度运营支出加起来。然后减去任何非现金支出，例如折旧和摊销。然后将结果数字除以 365 天，即可得到每日平均值：
防御性间隔比率为何重要
DIR 可以洞察公司的流动性，揭示公司是否可以在不增加额外现金流入的情况下支付运营支出。
DIR 高是一个积极的信号，表明公司拥有足够的流动资产，可以在较长时间内维持运营，而无需额外收入。这在经济衰退或特定行业放缓期间尤其宝贵。例如，收入具有周期性或季节性的行业中的公司通常会保持更高的 DIR，以确保在淡季期间能够管理支出。
另一方面，DIR 低可能表明潜在的流动性问题，表明如果现金流放缓，公司可能难以履行其义务。
DIR 在评估波动性行业中的公司时尤其有用，因为它可以抵御潜在的收入下降。投资者可以将 DIR 与其他财务指标（如流动比率和速动比率）一起使用，以全面了解公司的财务状况。
什么是好的防御性间隔比率？
“好的”DIR 取决于公司的行业、商业模式和财务战略。它可能因行业而异。
例如，收入模式可预测的行业（如公用事业）中的公司可能对较低的 DIR 感到满意，因为它们的现金流更加稳定。相比之下，在更不稳定的行业（如科技或零售）中的公司可能将更高的 DIR 作为抵御收入波动的缓冲。
在公司行业和具体财务目标的背景下评估公司的 DIR 有助于确定其流动性是否充足。您还可以考虑公司的长期现金流模式以及任何季节性对收入的影响，以确定其 DIR 是否适合其财务战略。
常见问题解答
防御性间隔比率高说明了什么？
DIR 高表明公司拥有足够的流动资产，可以在没有额外收入的情况下，在更长的时间内支付运营支出，表明其流动性和财务稳定性强。
公司应多久计算一次防御性间隔比率？
公司的 DIR 可以按季度或年度计算，以显示流动性和运营支出的变化趋势。定期计算有助于跟踪公司管理短期财务需求的能力。
防御性间隔比率可以替代其他流动性比率吗？
DIR 是一种有用的流动性指标，但不应替代流动比率或速动比率等其他比率，这些比率将公司的现金和资产与其负债进行比较，以洞察债务水平。DIR 特别评估公司在没有额外流入的情况下支付日常运营支出的能力，当这些比率组合在一起时，可以提供更完整的财务稳定性图景。
结论
DIR 可以帮助投资者评估公司利用流动资产支付短期运营支出的能力。与其他财务指标一起，公司的 DIR 可以帮助您确定公司对潜在现金流中断和经济不确定的准备程度。通过计算 DIR，您可以深入了解公司的财务韧性，帮助您在构建投资组合时做出明智的决策。
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