资生堂24财年净利锐减七成：中国特需市场失守
日本化妆品巨头资生堂近日发布财报，预计2024财年（截至2024年12月）的合并净利润将比上年同期减少72%，降至60亿日元，主要受中国市场低迷的影响。
旅游零售下滑拖累业绩
资生堂首席财务官广藤绫子表示：“旅游零售（Travel Retail）方面的下滑比想象的要严重”。旅游零售是指在机场或免税店销售的化妆品，一直是资生堂业绩增长的主要动力。然而，今年1-9月，旅游零售的营业收入下降了21%，降至857亿日元，核心营业利润下降了72%，降至53亿日元。
中国海南岛免税化妆品销售大降
其中，亚洲地区的旅游零售业务尤为惨淡，营业收入下降约20%，位于“中国夏威夷”海南岛的免税化妆品销售更是减少了30%以上。
旅游零售的利润率高，是资生堂盈利的核心。然而，由于中国政府加强对免税品倒卖的监管，海南岛的免税店出货量锐减。资生堂2023财年旅游零售的营业收入减少约300亿日元，核心营业利润减少约200亿日元。
中国内需复苏乏力
除了旅游零售，中国国内业务也未见明显复苏。1-9月，资生堂在中国大陆的营业收入下降了2%，降至1738亿日元。其中，主力品牌“SHISEIDO”的柜台营业收入下降了20%左右。
虽然中国经济低迷导致消费者节约意识增强，导致化妆品市场出现高低价位消费两极分化。然而，“SHISEIDO”等品牌卷入低价位竞争，损害了品牌价值。
降低对中国的依赖
为了摆脱对中国市场的依赖，资生堂计划加强在日本和欧美的业务，并进行结构改革，削减全球成本250亿日元。
在日本，主力品牌“SHISEIDO”和“ELIXIR (怡丽丝尔)”的营业收入分别增长了30%以上和15%以上。在欧美，高价位香水等产品的销量也呈增长态势。
面临的挑战
资生堂的中国业务仍面临着困境，能在多大程度上推出根本性的应对措施将是其未来增长的关键。
除了中国市场外，资生堂还面临着来自美国雅诗兰黛和法国欧莱雅等竞争对手的挑战。这些竞争对手也在中国市场陷入苦战，但仍在积极调整战略以应对市场变化。
资生堂能否成功摆脱对中国市场的依赖，并通过结构改革提升盈利能力，还有待时间检验。
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