千禧年管理公司投资策略：抛售AI巨头，押注电动飞机

讯知在线 • 2024年11月25日上午8:03 • 热点 • 2 views

亿万富翁对冲基金经理以色列·英格兰德(Israel Englander)于1989年以3500万美元共同创立了千禧年管理公司(Millennium Management)。如今，千禧年管理公司的资产管理规模已超过700亿美元，是全球最大的对冲基金之一。英格兰德的投资业绩斐然，被誉为投资界最杰出的头脑之一。因此，投资者都密切关注千禧年管理公司每季度提交给美国证券交易委员会（SEC）的13F申报文件，该文件披露了基金的持股情况。

解读千禧年管理公司的投资策略

投资者应该了解，千禧年管理公司采用“单元制”（pod shop）模式，这意味着它将资金分配给不同的团队（或“单元”），每个团队都有自己的策略和很大的自主权。因此，千禧年管理公司的投资可能并非直接来自英格兰德的指令。然而，作为首席执行官，英格兰德仍然可能拥有相当大的控制权，并在重大招聘决策中发挥作用，因此他对他的投资经理们无疑充满信心。所以，不要盲目地跟随这些经理的投资——但他们的投资决策可以作为我们寻找新投资机会和检验投资论证的参考。

抛售AI热门股

千禧年管理公司并非唯一一家抛售芯片制造商英伟达(Nvidia，NASDAQ: NVDA)和数据分析平台帕兰提尔(Palantir，NYSE: PLTR)的大型基金——这在第三季度已成为一种趋势。千禧年管理公司在第三季度将其持有的英伟达股份减持了13%，尽管它仍然持有1115万股股票以及看涨和看跌期权。千禧年管理公司抛售了90%的帕兰提尔股份，但增加了该公司股票的看涨和看跌期权，这可能是一种跨式期权策略。这些减持似乎更多的是对市场估值的判断，许多人认为当前市场被高估且泡沫严重。在过去两年多的时间里，市场持续上涨，主要受到科技、增长和人工智能等主题的推动。

正如上文所述，尽管人工智能能够颠覆我们的生活，但这些估值仍然高得惊人。我认为机构基金经理并不怀疑人工智能的潜力，但对投资者来说，一个重要而艰难的教训是估值很重要。如果以极高的估值购买，即使是潜力无限的最佳企业，也可能成为糟糕的投资。另一方面，如果以足够低的估值购买，负债累累的不良企业也可能成为不错的投资。

放弃你坚信的企业是困难的，但有时这可能是正确的选择。当股票交易价格很高时，即使企业业绩良好，其出错的余地也较小。例如，英伟达第三季度的财报显示销售额同比增长近一倍，但在业绩指引未能令人满意后，股价第二天却下跌了。

押注电动飞机新星

在第三季度，千禧年管理公司购买了超过320万股电动飞机制造商阿彻航空(Archer Aviation，NYSE: ACHR)的股票，总价值约为980万美元，使其成为该股票的第十一大股东。

阿彻航空是两家试图在美国部分城市推出商用空中出租车以缓解交通拥堵的公司之一。该公司的Midnight电动飞机可以连续进行20至50英里的飞行，充电时间极短，最多可搭载四名乘客和一名飞行员。据称，它们的噪音也很小。

阿彻航空已经取得了一些重要的监管里程碑，包括获得美国联邦航空管理局(FAA)的最终适航标准，并提前完成了400次试飞。8月份，阿彻航空还宣布计划在洛杉矶建立空中出租车网络，这可以将一到两个小时的车程缩短至10到20分钟的飞行时间。该公司还与西南航空公司达成了合作协议，以发展网络。时间安排尚不确定，但在2025年在部分城市推出商业航班和网络并非不可能。

华尔街似乎看好该公司的计划，四位分析师对该股票的平均目标价为9.38美元，这意味着较当前水平上涨88%。最乐观的分析师的目标价为12.50美元，这意味着上涨151%。请注意，投资阿彻航空等股票相当于投资一家处于后期阶段的初创公司。该公司目前尚未盈利。然而，风险回报率是有利的，因此如果一切顺利，投资者可能会获得可观的收益。如果阿彻航空能够起飞，它可能会在一个潜在的利润丰厚的市场中获得显著的市场份额。