X平台广告商回归，引爆广告科技公司PubMatic投资机遇？

讯知在线 • 2024年11月26日下午1:50 • 热点 • 9 views

马斯克2022年收购Twitter并将其改名为X后，大量广告商撤资，导致X平台广告收入骤减。虽然X目前并非上市公司，其财务数据不公开，但据报道，2023年其营收约为25亿美元，这意味着收购后广告收入几乎腰斩。

广告商回归，X平台迎来转机

然而，随着美国大选局势变化，一些此前暂停在X平台投放广告的品牌开始恢复投放。这无疑是X平台的利好消息，但投资者仍然无法直接购买X的股票。不过，一个意外的受益者浮出水面——广告科技公司PubMatic(纳斯达克股票代码：PUBM)。

PubMatic：X平台潜在的赢家

广告业有两面：广告主希望将广告投放到消费者面前，而发布商则希望通过出售广告位来盈利。X平台需要出售广告位，为此需要一个技术合作伙伴，而PubMatic正是扮演着这个角色。

PubMatic提供了一个供应方平台(SSP)，广告主可以在该平台上竞价广告位。据《商业内幕》报道，X平台已与PubMatic合作，以最大化其广告收入。X平台拥有数亿用户，这对规模相对较小的PubMatic来说是一个巨大的机遇。如果X平台的广告需求确实回升，将进一步提升PubMatic与X平台合作带来的收益。

PubMatic：值得投资吗？

PubMatic是一个极具潜力的投资机会，它一直在等待这样的催化剂。尽管属于小型股，但在广告行业却极具竞争力。截至2024年第三季度，其客户数量达到280家，同比增长13%。

值得注意的是，PubMatic平台上有一半的活动来自供应路径优化交易。简而言之，市面上有很多公司在做PubMatic正在做的事情，其客户也与多个供应商合作。但通过供应路径优化，PubMatic帮助客户整合其SSP供应商，从而在竞争中胜出。

当然，规模小也有其缺点。例如，今年5月，广告行业另一家公司改变了其广告竞价方式，导致PubMatic第二季度业绩低于预期，不得不下调全年预期。

总体来看，随着数字广告的持续增长，PubMatic处于有利地位。与此同时，联合创始人兼首席执行官Rajeev Goel致力于盈利并保持充足的现金流。截至2024年前三个季度，该公司已产生2600万美元的自由现金流，利润率接近13%。此外，该公司拥有1.404亿美元的现金、现金等价物和有价证券，且无负债。

考虑到PubMatic的市值低于8亿美元，其现金流和现金储备相当可观。事实上，管理层认为其股票被低估，并在2024年积极回购股票，减少了近7%的股份，过去一年减少了近14%。

PubMatic的股价目前仍比历史最高点低约80%，这为投资者提供了一个有吸引力的切入点。如果与X平台的合作能像预期的那样成功，PubMatic的财务业绩很快就会引人注目。