华尔街和普通民众都在热议人工智能 (AI)。微软的Copilot和Salesforce的Einstein AI等AI工具正被公司快速集成，用于自动化任务、利用数据提供见解并提高效率。
AI是一个极好的投资行业，有数十种股票可供选择，但它并非唯一值得考虑的行业。因此，本文将关注一家非AI领域的公司，该公司可能带来丰厚的回报：Airbnb (NASDAQ: ABNB)。我们将重点介绍Airbnb的商业模式、财务状况和估值使其成为理想投资的原因。
Airbnb是否值得投资？
Airbnb成为优质股票投资标的主要有三个原因：
人口结构的利好因素
高效的商业模式
大量的股票回购
图表显示，未来五年全球度假租赁用户预计将增长25%，超过10亿。
数据来源：Statista。
年轻一代比老年人更倾向于选择短期租赁，随着年轻一代的增长并最终成为度假者的主力军，这一趋势有利于Airbnb。
COVID-19对度假行业的毁灭性影响迫使Airbnb转向精简的商业模式，而且该公司自此之后发展良好。第三季度收入增长10%，达到37亿美元；然而，最令人印象深刻的是Airbnb的利润率。
净收入达到14亿美元，利润率为37%，自由现金流达到11亿美元，利润率为29%。在过去12个月中，38%的收入转化为自由现金流。这意味着每1美元收入中，近0.4美元直接进入公司口袋。
强大的自由现金流产生带来诸多积极因素。首先，它有助于Airbnb为运营和增长计划提供资金，例如广告、开发更个性化的应用程序和推广房源。其次，Airbnb拥有强大的资产负债表。该公司上季度报告显示，流动资产为180亿美元，流动负债为110亿美元。长期债务仅为20亿美元，而现金和投资总额为110亿美元。
最后，Airbnb通过股票回购向股东返还数十亿美元。回购减少了流通股数量，增加了股东的所有权权益并提高了每股收益，这通常会导致股价上涨。流通股数量呈下降趋势，而股票回购正在增加，上季度达到11亿美元：
展望未来
由于自由现金流的强劲增长，市净率成为评估Airbnb估值的优选指标。其估值与主要竞争对手Booking Holdings (NASDAQ: BKNG)相似，略低于其近期平均水平，较峰值低33%。
该股票目前的交易价格合理，由于强劲的增长利好因素和大量的股票回购，其股价应该会随着时间推移而上涨。此外，首席执行官Brian Chesky在上次财报电话会议上表示，Airbnb每年都会推出新的业务，每年产生10亿美元的收入。这可能会推动该股票在未来五年内达到新的高度。
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