长期以来，卡夫亨氏公司(Kraft Heinz Company，NASDAQ: KHC)的股价表现一直令人失望，但这只被股神巴菲特青睐的股票，或许正站在长期复苏的边缘。
卡夫亨氏的 overdue 大改革
自2015年卡夫和亨氏合并以来，两者间的协同效应远低于预期，甚至巴菲特本人也承认在2019年高估了卡夫亨氏的价值。尽管疫情初期股价有所回升，但此后一直停滞不前，股息也没有增长，营收改善也十分有限。
然而，巴菲特仍持有价值100亿美元的卡夫亨氏股份（3.26亿股），这其中蕴含着希望。2023年，卡洛斯·阿布拉姆斯-里维拉 (Carlos Abrams-Rivera) 担任CEO，他制定了一项详细的增长计划，包括将产品线分为三大类，分别制定独特策略；同时加大创新力度，推出诸如泡菜味番茄酱和“一切 bagel”味通心粉等新产品；并计划到2027年削减25亿美元的年度不必要支出，目前已削减了逾10亿美元。
暗流涌动：转机前的阵痛
尽管如此，卡夫亨氏近期业绩并未显著改善。上季度有机销售额同比下降2.2%，食品总销量下降更多，利润也未见明显提升。但这部分原因可能是由于经济环境的影响。美国消费者正在削减支出，低收入消费者受到的冲击尤其大。
然而，希望也在出现。高盛预计美国经济明年将增长2.5%，劳工补偿预算也在增长；利率也有望下调。这意味着消费者财务状况可能会有所改善，而阿布拉姆斯-里维拉的改革措施也需要时间来显效。
晨星公司分析师艾琳·拉什（Erin Lash）认为，卡夫亨氏的效率提升、品牌投入增加、能力增强以及规模优势，将使其实现适度的销售增长，并恢复疫情前的利润率，只是需要更多时间。晨星目前给予该股五星评级（最高评级）。
风险与回报：低价位下的潜在机遇
当然，卡夫亨氏的未来发展仍存在不确定性，其股息也未增长。但从风险与回报的角度来看，目前股价处于多年低位，上涨空间大于下跌空间。公司正处于转型期，而经济环境也可能出现好转。一旦投资者意识到形势好转，可能会引发股价大幅上涨。
值得关注的是，巴菲特并未减持卡夫亨氏的股份，这或许是一个值得参考的信号。尤其是在他减持苹果和美国银行等股票的情况下，对卡夫亨氏的坚持更显得意味深长。
不容错过的投资机会？
文章最后以“Double Down”的股票推荐策略为例，列举了Nvidia、Apple和Netflix过去投资的丰厚回报，暗示卡夫亨氏也可能成为下一个投资良机。但需注意，这部分内容带有明显的商业推广性质，需谨慎看待。
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