超级微型计算机公司(Super Micro Computer，NASDAQ: SMCI)的股票在2024年经历了过山车般的剧烈波动。年初一度上涨318%，一个月前跌幅达36%，截至目前，年涨幅约为45%。
会计欺诈指控导致股价暴跌
超级微型计算机公司凭借其为人工智能（AI）服务器提供组件（包括物理机架和冷却基础设施）的业务，近年来成为热门股票。尽管其利润率不如英伟达（Nvidia）等公司的高，但其产品依然是AI服务器不可或缺的组成部分。今年年初，强劲的需求推动其股价在3月份达到每股118美元的高点。然而，随着投资者获利了结，股价在全年逐渐下跌。
直到8月下旬，兴登堡研究公司发布的一份做空报告指控超级微型计算机公司存在一定程度的会计欺诈，情况进一步恶化。次日，超级微型计算机公司宣布推迟提交年度10-K报告，以评估其“内部财务报告控制的设计和运行有效性”。
这引发了股价暴跌，随后美国司法部对该公司展开调查，以及其审计师安永会计师事务所辞职等事件，都使得该公司股票似乎前景黯淡。然而，新的信息导致股价大幅反弹。
一个由超级微型计算机公司董事会成员、法律团队和来自Secretariat Advisors的法证会计团队组成的特别委员会发现其会计实践中没有不当行为，但建议更换超级微型计算机公司的首席财务官（该流程目前正在进行中）。这一消息基本上消除了过去几个月导致超级微型计算机公司股价暴跌的所有问题，但股价仍远低于峰值。
第一财季初步业绩远低于预期
安永会计师事务所辞职后，超级微型计算机公司聘请了顶级会计公司BDO。BDO尚未认证超级微型计算机公司截至9月30日结束的2025财年第一季度业绩，但可能很快就会这样做。
在此之前，我们只能依赖管理层的初步结果，而这些结果并不理想。超级微型计算机公司此前预测第一财季营收为60亿至70亿美元，但初步结果显示实际营收为59亿至60亿美元之间。然而，其初步每股收益数据接近其预期范围的中值，因此公司的盈利状况仍然良好。
第二财季销售额预计在55亿至61亿美元之间。这将是环比下降，考虑到人工智能市场仍在蓬勃发展，这种情况不应该发生。一个问题可能是英伟达据称正在将其部分下一代Blackwell GPU服务器硬件订单从超级微型计算机公司转移。这不是一个好兆头。
那么，在所有这些事件发生后，投资者是否应该购买超级微型计算机公司的股票呢？我认为不应该。
尽管管理层已采取正确措施以消除其会计不当行为的指控，但市场对其缺乏信任。此外，由于其营收低于预期，公司内部可能存在其他被各种正在进行的调查所掩盖的混乱。（司法部仍在完成其调查）。
因此，我将避免购买该股票。还有许多其他优秀的人工智能投资，我没有必要浪费时间在一个我无法信任的公司上。
现在投资超级微型计算机公司1000美元是否值得？
在购买超级微型计算机公司股票之前，请考虑以下几点：
The Motley Fool Stock Advisor分析师团队刚刚确定了他们认为投资者现在应该购买的10支最佳股票……而超级微型计算机公司不在其中。这10支股票在未来几年可能会带来巨额回报。
想想英伟达在2005年4月15日进入这份名单时的情况……如果你当时投资1000美元，现在你将拥有872,947美元！*
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