ASML股价暴跌：AI热潮难掩芯片市场寒冬
荷兰芯片设备制造商ASML近日股价大幅下跌，原因是公司下调了2025年的财务预期，并指出除人工智能（AI）领域以外的其他市场需求疲软，以及订单延误。虽然ASML作为欧洲最具价值的科技公司，其作为芯片制造商的重要供应商地位没有受到质疑，但短期销售额的下降以及长期能否继续超越整体市场增长的疑问开始出现。
ASML在周二发布的财务预期调整引发了该公司二十年来最大的一次股价抛售。周三，ASML股价进一步下跌4.9%，报收于635.60欧元。此前，在7月份，ASML股价曾创下历史新高，突破1000欧元/股，这得益于ASML在光刻设备市场的主导地位，光刻设备是制造芯片电路所必需的。ASML管理层预计将在周三晚些时候与分析师进行电话会议。
ASML表示，在疫情期间需求激增之后，一些客户宣布推迟建设新工厂和升级现有工厂的计划，其中包括生产智能手机、PC和其他设备中使用的逻辑芯片的制造商。生产内存芯片的制造商也计划减少扩产，这意味着他们可以在更长时间内依靠现有设备。
Concinnus Financial的分析师Nick Rossolillo表示：“投资者对任何一家公司的期望都应该有上限，对于高度依赖其制造客户支出计划的上游设备供应商来说，尤其如此。”Rossolillo自2022年起就持有ASML股票。
ASML没有透露哪些客户导致了预期调整，但分析师首先将目光投向了台积电，台积电为英伟达生产AI芯片，为苹果生产智能手机芯片。
比利时投资银行Petercam Degroof的分析师Michael Roeg表示：“台积电的强劲销售趋势是半导体行业整体健康状况的误导性指标。台积电今年迄今的资本支出一直处于较低水平，明年也可能如此，因为他们整体的（工厂）利用率并没有像他们的销售数字所暗示的那样好。”
在ASML的逻辑芯片制造商客户中，英特尔在8月份表示，其将在2025年削减100亿美元的资本支出，三星则表示其在德克萨斯州建设的工厂面临挑战。
芯片制造商在工具方面的支出中大约有四分之一用于ASML，不过一些分析师表示，芯片制造技术的改变可能会导致这一比例下降。
投资公司Aureus的首席投资官Han Dieperink表示，客户延误也是一种谈判策略，可能会迫使ASML做出价格让步，从而压缩利润率。他表示，尽管Aureus在8月份因估值担忧而减持了ASML的股份，但ASML仍然是其核心投资。他还提到了来自中国芯片制造商的订单下降，因为美国主导的出口限制正在生效。
Dieperink表示：“中国当然知道（限制）会来，他们在2022-2024年期间提前进行了购买。”
ASML股价的下跌反映了半导体市场需求疲软的现实，即使是AI热潮也无法完全抵消这一趋势。芯片制造商的投资策略正在发生变化，而ASML作为关键设备供应商，也面临着新的挑战。随着市场竞争加剧，ASML未来的发展轨迹仍存在不确定性。
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