近日，零售巨头好市多（Costco Wholesale，NASDAQ：COST）股价首次突破每股1000美元，引发市场关注。与十年前每股约100美元的股价相比，增长显著。这一涨势主要源于公司强劲的业务表现。
好市多强劲的业绩增长
2025财年第一季度（截至11月24日），好市多净销售额同比增长7.5%，达到超过2500亿美元的年收入，体现出其强大的盈利能力。好市多商业模式的核心在于会员制度，尽管会员费仅占其收入不到2%，但这为其低价销售策略提供了保障，提升了客户忠诚度。
值得关注的是，近年来好市多会员群体年轻化趋势明显，2024财年约一半的新会员年龄低于40岁，为公司未来发展奠定了坚实基础。此外，好市多电商业务增长强劲，第一季度同比增长13%，这为其未来发展提供了新的增长点。
电商业务增长对好市多意义重大
沃尔玛的案例可以很好地说明电商业务的重要性。沃尔玛近年来收入增长，但毛利率和运营收入增长更快，这得益于其蓬勃发展的电商业务和由此产生的零售媒体广告收入。沃尔玛的电商业务年销售额超过1000亿美元，为其提供了高利润的收入来源。
好市多也正在走类似的道路。好市多首席财务官Gary Millerchip在2025财年第一季度财报电话会议上表示，公司在零售媒体方面仍处于早期阶段，但相信这代表着未来巨大的增长机遇。虽然好市多利润相对较小（过去12个月运营利润为93亿美元），但电商业务的增长能够极大地推动利润提升，而13%的电商增长率意义重大，它不仅仅是电商业务本身的增长，更是开启零售媒体这一“巨大增长机遇”的关键一步。
好市多未来发展前景
虽然好市多的发展潜力巨大，但其未来发展并非一蹴而就。对于那些认为已经了解好市多故事的投资者而言，还有许多重要的篇章有待书写。好市多的电商业务增长以及由此带来的零售媒体业务的增长潜力，将是未来推动其股价持续上涨的重要因素。
现在投资好市多值得吗？
在投资好市多股票之前，投资者需要仔细考虑风险和机遇。虽然好市多展现出强劲的增长势头，但市场存在不确定性。一些分析师认为，目前市场上还有其他更具投资价值的股票。投资需谨慎，建议投资者在做出投资决策前进行充分的调研和分析。
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