联邦快递（NYSE: FDX）于2024年12月19日发布了2025财年第二季度财报，并宣布了一项重大的战略调整：将分拆其货运业务（FedEx Freight），使其成为一家独立的上市公司。此举旨在为股东创造更大价值，并增强两家公司的竞争力。
分拆计划及预期
联邦快递首席执行官Rajesh Subramaniam表示，分拆计划预计将在18个月内完成。分拆后，将形成两家独立的、资金充裕的行业领导者：一家专注于快递业务的联邦快递，以及一家专注于次日达货运（LTL）业务的联邦快递货运公司。两家公司将保持商业、运营和技术方面的合作，以确保服务的无缝衔接。
Subramaniam 强调，分拆将使两家公司能够更好地专注于各自的战略重点，并更灵活地进行资本配置。联邦快递货运公司将成为一家领先的LTL纯玩公司，拥有最广泛的网络和最快的运输时间。联邦快递则将继续专注于执行其近期和长期的战略优先事项，包括DRIVE（成本优化计划）、Network 2.0（网络效率提升计划）和Tricolor（全球航空网络重构计划）。
公司预计，分拆后，联邦快递货运公司将通过扩大销售团队、改进定价系统、提高网络效率以及推进自动化等措施，进一步提升其价值潜力。联邦快递则将继续专注于提供卓越的服务，巩固其在高端市场的地位，并通过其技术生态系统为客户创造更智能的供应链。
第二季度财报及全年展望
联邦快递第二季度营收下降1%，这主要受全球工业经济疲软的影响。尽管面临挑战性的需求环境和一些不利因素（如美国邮政服务合同到期、网络星期促销活动时间调整），但联邦快递的调整后营业利润同比增长13%，这证明了公司转型计划的有效性。DRIVE计划在第二季度实现5.4亿美元的节约目标。
由于对需求环境的不确定性，联邦快递下调了2025财年的预期。公司目前预计调整后每股收益将在19美元到20美元之间，而之前的预期是20美元到21美元。首席财务官John Dietrich 解释说，这一调整反映了公司对营收的预期下调，以及持续的通货膨胀压力。
联邦快递预计，在2025财年下半年，其合并营收将同比小幅增长。联邦快递快递业务的增长将主要受到住宅和国际经济业务的推动，而联邦快递货运业务的营收预计将小幅下降，原因是日均发货量持续疲软。
商业战略及市场展望
首席客户官Brie Carere 表示，尽管市场环境仍然疲软，但联邦快递凭借其优质的服务、独特的价值主张和创新的产品，在第二季度取得了良好的业绩，并为成功的旺季打下了良好的基础。公司将继续专注于其商业战略，即为客户提供卓越的数字产品组合和客户体验，并针对医疗保健、汽车、国内电子商务、全球航空货运和欧洲市场等重点细分市场实现高于市场平均水平的增长。
Carere 指出，尽管整体市场受到经济疲软的影响，联邦快递在国际出口方面表现强劲，并通过各种举措提升了营收质量，例如推出AI图像捕捉流程和实施端到端产能管理系统。公司对未来充满信心，并相信其商业战略将在未来几年创造显著价值。
总结
联邦快递的分拆计划是该公司应对当前市场环境和实现长期可持续增长的重要战略举措。虽然第二季度财报显示出一些挑战，但公司在成本优化、营收质量提升和业务转型方面取得了显著进展。公司下调全年预期，但仍对未来充满信心，并致力于通过持续的创新和高效的运营为股东创造更大价值。
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